由于歐佩克決議未能減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)連續(xù)下跌，截至12月1日17時(shí)，紐約油價(jià)跌至每桶65.06美元，一個(gè)月來已累計(jì)下跌17%，與6月末的年內(nèi)高點(diǎn)比累計(jì)跌幅更是高達(dá)38%。

　　研究機(jī)構(gòu)判斷，不斷下行的國(guó)際油價(jià)已逼近美國(guó)頁巖油盈虧平衡水平，市場(chǎng)對(duì)于頁巖油行業(yè)是否會(huì)在此次油價(jià)大跌中遭受重創(chuàng)感到擔(dān)憂。分析人士指出，油價(jià)繼續(xù)下跌對(duì)美國(guó)頁巖油產(chǎn)業(yè)肯定存在負(fù)面影響，產(chǎn)量增長(zhǎng)勢(shì)必也會(huì)放緩；不過除非油價(jià)繼續(xù)大幅下跌并持續(xù)在低位徘徊，頁巖油產(chǎn)業(yè)才會(huì)受到重創(chuàng)，否則美國(guó)原油產(chǎn)量仍將保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　中期頁巖油產(chǎn)量將下降

　　近日摩根士丹利預(yù)計(jì)，美國(guó)頁巖油開采的保本價(jià)格是每桶76-77美元，若按該機(jī)構(gòu)的說法，眼下的紐約油價(jià)已導(dǎo)致頁巖油開采出現(xiàn)虧損。美國(guó)能源信息局的負(fù)責(zé)人謝明斯基也預(yù)計(jì)稱，國(guó)際油價(jià)只有在跌至60美元（頁巖油成本價(jià)）的情況下，美國(guó)頁巖油的相關(guān)開采項(xiàng)目才會(huì)停止。

　　巴克萊預(yù)計(jì)，如果國(guó)際油價(jià)跌至每桶80美元，美國(guó)石油生產(chǎn)商2015年的盈利將減少17%；如果跌至每桶70美元，減幅將達(dá)到25%。這類企業(yè)明年可能大幅削減資本支出，并減少新的鉆探計(jì)劃。該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，六個(gè)月內(nèi)油價(jià)若一直維持在每桶70美元，對(duì)頁巖油產(chǎn)業(yè)的影響尚不算大，可明年下半年與后年就會(huì)出現(xiàn)更多的產(chǎn)量下降趨勢(shì)。

　　野村證券也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)最新發(fā)布的報(bào)告顯示，油價(jià)下跌將阻礙美國(guó)新頁巖油的開采,預(yù)計(jì)沙特會(huì)將油價(jià)壓低到每桶約70美元，并把這個(gè)價(jià)格維持3-6個(gè)月，因其希望屆時(shí)看到大量頁巖油減產(chǎn)的跡象。石油輸出國(guó)組織歐佩克可能會(huì)搶回部分流失到美國(guó)的頁巖油生產(chǎn)商的市場(chǎng)份額。

　　不過彭博認(rèn)為，在油價(jià)跌破80美元的情況下，包括Bakken和Eagle Ford這兩個(gè)最重要的頁巖油產(chǎn)區(qū)在內(nèi)的頁巖油仍然能夠繼續(xù)盈利，而Eagle Ford地區(qū)的部分頁巖油在油價(jià)跌至50美元時(shí)也能盈利，因不同生產(chǎn)商的成本略有差別，每桶60美元的成本價(jià)只是一個(gè)預(yù)估平均數(shù)。

　　頁巖油行業(yè)料“優(yōu)勝劣汰”

　　原油需求疲軟、加之供應(yīng)繼續(xù)增加，供需層面非常強(qiáng)烈地指向了一個(gè)方向——油價(jià)下跌。不過，在此背景下的美國(guó)頁巖油企業(yè)的熱情卻并沒有熄滅，各大頁巖油企還紛紛在油價(jià)大跌之時(shí)表示，要保證旺盛的頁巖油生產(chǎn)勢(shì)頭，“以數(shù)量取勝”。

　　目前，包括億萬富翁HaroldHamm在內(nèi)的美國(guó)頁巖油大佬已經(jīng)表態(tài)會(huì)繼續(xù)開采，堅(jiān)稱哪怕油價(jià)大幅低于每桶70美元仍然能夠盈利，未來一年里不太可能減產(chǎn)。包括Devon Energy、Continental Resources以及EOG Resources在內(nèi)的多家頁巖油開發(fā)企業(yè)均表示，它們的產(chǎn)量可能將超出最初預(yù)計(jì)。

　　Wunderlich Securities分析師Jason Wangler稱：“今年到明年上半年，美國(guó)頁巖油產(chǎn)量還將上升。有很多人對(duì)此感到疑惑和不解，但產(chǎn)量并非由一個(gè)開關(guān)控制著，促使美國(guó)頁巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)的原因有很多，當(dāng)前的市場(chǎng)狀況并不足以阻止其增長(zhǎng)。即便有一些不利于產(chǎn)量增長(zhǎng)的因素，其影響可能也要花費(fèi)數(shù)個(gè)月的時(shí)間才能有所體現(xiàn)。”

　　分析人士指出，雖然油價(jià)大幅波動(dòng)，一些較大的頁巖油企可能還可以支撐，但對(duì)于小型的頁巖油生產(chǎn)商而言，將成為一場(chǎng)災(zāi)難。聯(lián)博投信信貸分析師表示，以杠桿融資來進(jìn)行探勘、生產(chǎn)作業(yè)的小型頁巖油企業(yè)的利潤(rùn)勢(shì)必會(huì)遭到壓縮，這些生產(chǎn)商很有可能破產(chǎn)。

　　哥倫比亞大學(xué)全球能源政策研究中心主任Bordoff表示，油價(jià)繼續(xù)下跌對(duì)美國(guó)頁巖油產(chǎn)業(yè)肯定存在負(fù)面影響，產(chǎn)量增長(zhǎng)也將放緩。不過他認(rèn)為，除非油價(jià)大幅下跌并長(zhǎng)期保持低位，否則美國(guó)原油產(chǎn)量仍將保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。(記者 劉楊)