2013年上半年中國大陸上市LED廠商營收總額同比增長24.26%，達(dá)629.62百萬美元，其中上市LED芯片廠營收達(dá)274.01百萬美元，中國上市LED封裝應(yīng)用廠商營收成長也達(dá)到美金355.61百萬美元。雖然上半年芯片價(jià)格降幅較大，但是由于產(chǎn)能陸續(xù)開出，LED廠商采取低價(jià)增量的銷售策略，整體銷售額同比增長15.42%。受到LED照明市場拉動，中國MOCVD主要廠商稼動率升至歷史高點(diǎn)，其中三安光電和德豪潤達(dá)稼動率分別達(dá)到87%和59%。

受益于上半年照明應(yīng)用市場外銷回暖及內(nèi)銷渠道布局全面啟動以及背光模塊供應(yīng)鏈國產(chǎn)化，背光封裝廠商獲利最為豐厚。而未來芯片價(jià)格將持續(xù)走低，機(jī)臺數(shù)量偏少的LED外延芯片廠商會面臨更加不利的競爭環(huán)境。

LED晶片上市公司營收

下游需求回暖并未惠及芯片廠商，芯片毛利仍在下滑

2013年上半年照明市場持續(xù)升溫和顯示屏增速放緩影響下，中國LED芯片廠商逐漸將產(chǎn)品重點(diǎn)從顯示屏芯片轉(zhuǎn)向白光芯片。其中三安光電上半年LED照明用芯片占比已經(jīng)達(dá)到七成；華燦光電上半年LED照明用芯片出貨量同比增長289%，占總出貨量比例超過20%；士蘭明芯LED照明用芯片在6月份的營收占總營收的三成，但是轉(zhuǎn)向白光領(lǐng)域未能確保企業(yè)提高獲利能力。

士蘭明芯和華燦光電上半年芯片毛利率降至冰點(diǎn)，分別為-4.7%和5.3%。考慮到中國大陸外延芯片設(shè)備投入嚴(yán)重過剩，以及地方政府的政策支持，在2015年之前，上游芯片仍處于供過于求的狀態(tài)。除了有技術(shù)和資金優(yōu)勢的三安光電，以及完成產(chǎn)業(yè)鏈一體化，擁有下游出海口的德豪潤達(dá)之外，其他企業(yè)將會處于比較尷尬的位置。

受惠中國背光模塊產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，背光廠商營收增長顯著

與產(chǎn)能依然處于過剩狀態(tài)的芯片領(lǐng)域不同，中國封裝廠近半年來產(chǎn)能處于相對不足的狀態(tài)，以至于今年上半年在LED照明市場出現(xiàn)中功率器件缺貨的情形。但是由于封裝生產(chǎn)線投產(chǎn)周期較短，如果下半年LED照明市場不如預(yù)期，器件市場供需會可能重新落入跌勢。

由于上半年下游行情轉(zhuǎn)暖，照明和背光封裝廠商都感受到市場久違的熱絡(luò)。無論是以照明器件為主的鴻利、萬潤，還是以背光為主的聚飛、瑞豐，營收都有大幅增加。封裝廠商整體營收同比增長32.05%，整體凈利潤也觸底反彈，達(dá)到36.84百萬美元，同比增長5.68%。顯示屏器件為主的廠商并沒有受到顯示屏應(yīng)用需求放緩的影響，營收依然有所增長，國星光電、雷曼光電SMDLED器件營收分別增長29.73%和-5.9%。

下半年芯片廠商大者恒大，封裝廠商恐旺季不旺

上半年背光需求淡季不淡的結(jié)果是電視通路庫存增加，再加上中國節(jié)能惠民補(bǔ)貼政策結(jié)束，封裝廠下半年的背光營收增幅難言樂觀，7-8月份電視背光出貨量衰退嚴(yán)重，新進(jìn)訂單量遠(yuǎn)低于往年。另外鴻利光電、萬潤科技等照明或顯示屏封裝企業(yè)覬覦背光封裝相對豐厚的利潤，不斷通過各種努力積極進(jìn)入背光領(lǐng)域，對背光原有廠商產(chǎn)生威脅。由于整個(gè)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的趨勢不可避免，如何把握這一趨勢，加快進(jìn)入電視、筆記本電腦、平板計(jì)算機(jī)、手機(jī)等國產(chǎn)品牌廠商的背光模塊產(chǎn)業(yè)鏈，是背光企業(yè)勝出的關(guān)鍵。

照明市場方面，商業(yè)照明LED滲透率提升將會持續(xù)帶動LED照明需求，而由于歐美市場訂單毛利率略高于國內(nèi)市場，因此LED照明產(chǎn)品出口占比較大的LED照明廠商盈利狀況較好。整體而言，LED照明從商照走向居家照明，再配合中功率LED滲透率的提升加速終端價(jià)格下降，中國LED照明封裝和應(yīng)用的產(chǎn)值有望進(jìn)一步上升。